Le 20 juin 2025 marque un tournant stratégique pour le secteur spatial européen. À l’occasion du Salon international de l’aéronautique et de l’espace du Bourget, le gouvernement français a annoncé son entrée au capital d’Eutelsat, opérateur majeur de satellites, via une augmentation de capital de 1,35 milliard d’euros. Cette opération fait de l’État français le premier actionnaire du groupe, avec près de 30 % du capital, renforçant ainsi la souveraineté numérique européenne et la compétitivité d’Eutelsat face à la constellation américaine Starlink d’Elon Musk.
Une opération financière majeure pour Eutelsat
Détails de l’augmentation de capital
L’Agence des Participations de l’État (APE) souscrira à hauteur de 717 millions d’euros, soit plus de la moitié de la levée de fonds totale. Le reste sera pris en charge par des investisseurs stratégiques tels que Bharti Space Limited, CMA CGM et le Fonds Stratégique de Participations. Cette opération, qui devrait être finalisée d’ici la fin 2025, permettra à l’État français de détenir environ 29,99 % du capital d’Eutelsat.
Cette augmentation de capital vise à financer la deuxième génération de satellites en orbite basse (LEO) de la constellation OneWeb, issue de la fusion d’Eutelsat avec l’opérateur britannique en 2023, ainsi qu’à soutenir le projet européen IRIS², un réseau satellitaire sécurisé.
Impact immédiat sur le marché boursier
À l’annonce de cette opération, le cours de l’action Eutelsat a bondi de plus de 27 % à la Bourse de Paris, témoignant de la confiance des investisseurs dans cette stratégie de relance. Depuis mars 2025, le titre avait déjà triplé, passant d’environ 1,20 euro à près de 4 euros, avant de se stabiliser autour de ce niveau.
Un enjeu de souveraineté et de compétitivité européenne
Un positionnement stratégique face à Starlink
Emmanuel Macron a souligné l’importance de cette opération en la qualifiant d’« enjeu de souveraineté » et d’« enjeu industriel ». Il a rappelé que « Eutelsat est le seul acteur européen disposant d’une constellation en orbite basse, non-américain et non-chinois », ce qui en fait un pilier essentiel pour garantir l’indépendance européenne dans le domaine des télécommunications satellitaires.
Face à la domination croissante de Starlink, dont la constellation compte plusieurs milliers de satellites, Eutelsat doit accélérer ses investissements pour rester compétitif sur un marché en forte croissance, estimé à une augmentation annuelle de 12 % entre 2025 et 2029.
Soutien aux capacités militaires françaises
Outre l’aspect commercial, Eutelsat a signé un accord cadre de 10 ans avec la Direction Générale de l’Armement (DGA) française, d’une valeur pouvant atteindre 1 milliard d’euros, pour fournir des services de communication sécurisés via la constellation OneWeb. Ce partenariat souligne l’importance stratégique des satellites LEO dans les opérations militaires modernes.
Perspectives de développement et défis
Financement des futures constellations
Le groupe prévoit de lancer la deuxième génération de satellites OneWeb d’ici la fin de la décennie, avec un besoin de financement pouvant atteindre 2,2 milliards d’euros. Cette opération d’augmentation de capital vise à renforcer la flexibilité financière d’Eutelsat, accélérer son désendettement et sécuriser la croissance de son chiffre d’affaires.
Collaboration européenne et internationale
Le gouvernement français souhaite également mobiliser d’autres partenaires européens et internationaux pour soutenir Eutelsat, dans une logique de filière spatiale résiliente et compétitive. L’Union européenne porte notamment le projet IRIS², qui vise à créer un réseau satellitaire sécurisé pour les besoins civils et militaires.
Incertitudes et enjeux politiques
Si l’État français s’engage fortement, la participation d’autres actionnaires, notamment le Royaume-Uni qui détient 10,9 % du capital, reste incertaine. Cette dimension politique souligne les enjeux géostratégiques liés au contrôle des infrastructures spatiales.
Un pas décisif pour la souveraineté numérique européenne
L’entrée de l’État français au capital d’Eutelsat à hauteur de près de 30 % constitue une étape majeure pour la souveraineté spatiale européenne. Face à la concurrence américaine et chinoise, cette opération renforce la capacité de l’Europe à développer des infrastructures satellitaires indépendantes, essentielles pour la sécurité, la défense et la connectivité.
